2018年年报深度解读:华联控股五大亮点公允法估值价值可期

作者:admin 来源:未知 点击数: 发布时间:2019年05月05日

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  近日,华联控股发布2018业绩快报及2019年一季度业绩预告。公司2018年停业收入33.51亿元,总利润14.36亿元,这已是华联控股2009年至2018年持续十年盈利,且2019年第一季度,估计净利为2.7亿元-3.2亿元,预告增加156.35%~203.83%。公司暗示,公司地处粤港澳大湾区,将来将积极聚焦国度严重计谋,摸索新模式,以不竭提拔盈利能力和经济实力,鞭策企业持续不变向好成长。

  值得一提的是,此次华联控股分红的股息率高达8.33%,截至3月30日,华联控股的股息率在A股中排行第五。公司在通知布告中暗示,在兼顾可持续成长的根本上,应实行持续、不变的股利分派政策,把报答股东事宜轨制化、长效化,以回馈投资者的信赖与持久支撑,培育持久投资者。

  一、持续十年盈利财政情况连结稳健和优良

  2018财政数据:

  (3)2018年净利润约10亿元。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  这已是华联控股持续十年盈利(2009年至2018年),虽然公司 2018 年度业绩比 2017 年度有所下降,华联控股称次要缘由是公司 2018 年结转的房地产发卖收入比 2017 年有所削减。公司在通知布告中暗示,公司2018年度继续连结了稳健、持续的盈利能力和优良的财政情况。且2019年第一季度,公司业绩预告增加156.35%-203.83%。公司暗示,公司地处粤港澳大湾区,将来将积极聚焦国度严重计谋,摸索新模式,以不竭提拔盈利能力和经济实力,鞭策企业持续不变向好成长。

  二、持续三年分红,高股息率惹投资者追捧

  作为一种“可兑现”的退出形式,分红是对股东投资的一项主要的保障,因此分红对股东来说,间接意味着价值。华联控股近期的分红策略也恰好表现了价值二字,3月20日,公司通知布告,鉴于公司2018年度继续连结了稳健、持续的盈利能力和优良的财政情况,公司控股股东华联集团建议年报向全体股东每10股送红股3股(含税)、派发觉金股息6元(含税),合计派息总额为6.85亿元。公司估计2019年一季度净利为2.7亿元-3.2亿元,同比增156%-204%。

  这是华联控股持续第三年派发觉金股利。2017年,公司转型房地产取得阶段性功效,全年实现归属于上市公司股东净利润13.43亿元,并向全体股东每10股派发觉金盈利5.00元(含税)。2016年,公司向全体股东每10股派发觉金3元(含税),合计派发觉金股利3.42亿元。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  值得一提的是,此次华联控股分红的股息率高达8.33%,截至3月30日,华联控股的股息率在A股中排行第五,遭到价值投资者的追捧。

  公司在通知布告中暗示,在兼顾可持续成长的根本上,应实行持续、不变的股利分派政策,把报答股东事宜轨制化、长效化,以回馈投资者的信赖与持久支撑,培育持久投资者。

  三、地盘资本丰硕,若采用公允价值计较估值可期

  作为具有30多年汗青的老牌房地产企业,华联控股不只具有丰硕的行业经验,也在深圳、上海、杭州均具有大量的地盘资本。地盘是房地产企业的一项底子性的出产要素,地盘储蓄的几多和价值均对房地产公司的估值有着主要的影响。

  目前华联控股财政模式采用的会计成本模式计量,该模式计量是以汗青成本(产物的原始价钱)计量入账,不涉及此刻的价钱变更,当物价波动较大或币值不不变时,不克不及实在表现会计主体的财政情况和经停业绩,从而减弱会计消息的有用性,影响当前决策。

  比拟成本法,通行于国外的公允记账法可以或许反映企业的实在财政情况和收益,更具有高度的相关性,从而提高消息决策的有用性。财会人士认为,公允价值计量是市场经济前提下维护产权次序的需要手段,也是提高会计消息质量的主要路子,代表了会计计量系统变化的总体趋向。在公允价值计量模式下,房地产企业因为房地产市场价值的变更发生的公允价值的变更,实在、靠得住的反映了公司的价值,如遇房地产价钱上升的市场情况,还能提高企业的会计利润,添加企业的净资产,也利于企业的融资。

  公允计量模式的使用在A股早有先例,如2007年,深圳能源以每股净资产高达15.05元荣登所有上市公司每股净资产榜首。由于按照现行会计准规,公司将持有的1.855亿股美的电器股权投资划分为可供出售的金融资产,美的电器2008年一季度末市价已达12.45元,仅该股权公允价值比账面价值增值20多亿元,再加上其他一些资产增值,对股本仅1.47亿的深圳能源来说,采用现行会计原则后,每股净资产大幅添加。

  公允计量模式在地产行业也不是孤例,以皇庭国际的皇庭广场为例,该地盘为十几年前以4500万的低价取得,因为之前采用成本计价,因而皇庭广场的价值在报表中是以4500万+十几亿的建筑费用+利钱计入资产。而因为革新工程过大导致告贷达到十几亿,因而表象上公司股票变成了资不抵债的*ST公司。现实上,皇庭广场现实市场价值可达百亿以上,因为纯粹用来出租,若是不做公允就会发生拿着巨额资产却资不抵债的假ST的尴尬。2012年,皇庭国际通过公允法,为集团带来54.58亿元的收益,使得公司在短期间扭亏为盈。

  四、通胀预期或激发地盘升值,带动地产行业估值提拔

  本年3月以来蔬菜、猪肉价钱大幅上升,跟着猪周期启动,CPI同比增速或显著回升,通胀预期或起头回升。当面对通胀压力时,公众遍及倾向买房抵御通胀,在如许的需求下,房地产企业或将面对发卖额的增加及企业利润的提拔。

  通胀也同样形成抢地大战的迸发,与部门购房者搬出银行存款买房事理相通,良多房企特别是资金实力雄厚的上市房企,不只从可持续成长考虑,需要不竭拿地,并且为防止资产贬值也需要大量购进地盘。地盘储蓄是房地产开辟企业的出产原料,若是出产原料价钱上涨,那么谁的出产原料(地盘)储蓄高,谁的估值就高。作为老牌的地产开辟企业,面临地盘价钱的变更,也将不成避免的迎来企业的从头估值。

  五、积极融入湾区扶植,华联控股制造“新经济地产模式”

  跟着粤港澳大湾区城市群成长规划和政策落地,该区域的地盘迎来政策盈利和生齿汇聚双叠加收成期,价值将获得重估,外来资金的不竭注入,给深圳带来了新经济和新动能。作为与深圳特区配合成长的代表企业,具有33年成长过程的华联控股聚焦国度严重计谋,探究粤港澳大湾区时代下新机缘与新活力,瞻望新经济地产模式。

  2018年11月13日,华联结构粤港澳大湾区的匠心之作华联城市核心正式启幕,该项目位于湾区焦点引擎区域,依托区位及生态资本劣势,以国际化建筑尺度、城市超体规模建立区域地标封面。华联城市核心作为“智能、共享、绿色”新经济财产集群,努力于以城市更新推进产城融合,更强调企业的运营及办事。

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